过去一段时间人形机器人板块经历了一轮调整，我们大家都认为主要有三个原因：首先是三季报披露在即，前期涨幅较大的科学技术板块面临业绩兑现压力，部分资金选择先行获利了结；其次，全球贸易环境的不确定性对机械设备、汽车零部件等行业带来了影响，市场担忧情绪蔓延；第三，有关信息，从技术展示到生产计划的密集曝光，让部分资金在预期兑现后选择离场。但坦率说，这种调整在快速上涨后是正常的，但我们更关注的是产业本身的进展。

　　我们想和大家伙儿一起来分享几个关键认识：2025年被定义为量产元年不是口号，特斯拉、Figure AI都量产计划都已经披露，这在某种程度上预示着从0到1的技术验证已完成，现在进入的是从1到N的规模化阶段。特斯拉Optimus第三代设计接近定型，会直接拉动减速器、伺服系统、灵巧手等核心零部件的订单放量。更重要的是，我们正真看到实质性的商业化订单开始落地，有企业获得数亿元框架订单、部署近千台机器人，这标志着行业从概念炒作转向真实需求驱动。头部企业加速资本化进程，这会带来估值体系的重构和产业认知的提升。政策层面，具身智能首次被写入政府工作报告作为未来产业，预计即将发布的顶层设计规划可能会有更具体的产业支持措施。产业逻辑从未如此清晰，从量产确定性、商业化落地到政策催化，三重共振正在形成。保持耐心，时间会证明这个方向的价值。

　　再来聊聊卫星板块动态：近日工信部发布《关于组织并且开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》，标志着我国卫星物联网业务商用提速，此次试验聚焦低速广域物联服务，覆盖远洋渔船作业数据上报、农机作业监测、矿区车辆调度管理、油气管道远程监控、智能网联汽车数据上传等多元场景。市场空间方面，据Euroconsult预测到2030年全球卫星物联网连接数将突破3亿个、市场规模有望达千亿美元级别。产业落地进展显著：时空道宇科技的吉利星座已在轨部署41颗卫星，预计两个月内增至64颗实现全球实时无缝数据通信，通信成功率达99.15%；三大运营商均已获得卫星移动通信业务经营资质，中国电信已推出手机直连卫星服务，7家手机生产厂商累计推出36款具备直连卫星功能的手机、销量超2300万台。工信部提出到2030年发展卫星通信用户超1000万，产业正从技术验证转向规模化商用阶段，低空经济、工业物联网、应急通信、海洋经济、交通运输等重点领域应用前景广阔。

　　我们正处于AI时代和商业航天产业迅速崛起的前沿，迎来AI和太空探索的双重飞跃。未来，机器人与商业航天的突破性发展，将以其卓越的智能和大范围的应用，重新定义我们的生活与科技格局。欢迎看好人形机器人产业和商业航天产业的投资者加入我们，共同分享产业从1到N爆发式增长所带来的丰厚红利。

　　观点仅供参考，本文涉及个股/企业仅作为举例，不构成投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。

　　风险提示：投资有风险，投资需谨慎。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资所需成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能确保投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不一样的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢先进制造智选与永赢高端装备智选属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承担接受的能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承担接受的能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投入资金的人在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，最大限度地考虑自身的风险承担接受的能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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